对话奥马哈|Dimple Malkani：深科技不再只是概念或炒作，进入规模化商业落地阶段

专题：巴菲特2026年股东大会重磅来袭 Dimple Malkani 将本届股东大会的核心启示概括为“克制与耐心”。她认为，在当下机会与波动并存的市场环境中，真正困难的不是获取信息或寻找机会，而是在持续的市场噪音中保持不行动的能力。与此同时，她也从Deep Tech投资视角出发，指出这一领域正从“概念驱动”进入“工业化落地”阶段，新的价值创造周期正在展开。 Dimple Malkani：今年一方面是受邀发言，另一方面也是一个很个人的原因。我知道巴菲特年纪越来越大了，如果能在他还在世的时候，和他同处一个空间，亲身感受他的影响力，这对我来说很重要。我有一点遗憾没有更早来，但也很高兴看到他仍然保持活跃。我认为他在仍然具备精力时完成接班安排，是非常正确的决定。 Dimple Malkani：最重要的一点，是把“坐下来什么都不做”真正内化。 当你每天盯着市场时，很难不去做交易。你总想买入、卖出、保持活跃。但真正的投资纪律，是持有、等待，在合适的时间才行动。这听起来很简单，但极其难做到。 巴菲特从17岁到95岁的复利曲线非常震撼。他面临的机会远比我们多，但他拒绝的也更多。这让我意识到，长期主义不仅是理念，更是一种持续克制的能力。 Dimple Malkani：我们现在处在一个转折点。Deep Tech不再只是概念或炒作，而是原型已经成熟，开始进入规模化商业落地阶段。这对长期投资者来说，是一个重要窗口期。企业不是在“寻找市场”，而是市场在主动找它们。很多Deep Tech公司现在有两条收入线，政府客户和企业客户，这使它们的商业结构更加稳健。SpaceX就是典型例子，从被视为科幻项目，到即将IPO，一旦这样的公司跑通路径，就会带动整个行业进入规模化阶段。 Dimple Malkani：是的，它们是两种完全不同的生意。 AI软件更看创始团队背景，比如学术能力或顶级教育背景；AI硬件则是重资本行业，门槛极高，类似GPU这样的技术壁垒是真实存在的。但一个重要趋势是，越来越多公司在做软硬一体。SpaceX既造火箭，也做软件，同时通过发射不断积累数据，这些数据反过来成为新的护城河。这类公司虽然资本密集，但长期回报潜力更强。当然，软件公司依然重要，很多机器人公司本身并不制造硬件，而是为硬件提供智能系统。 Dimple Malkani：我不认为这是威胁，而是信号。企业之所以部署机器人，是因为真实需求存在——有些工作危险、成本高，或者人类不愿意做。中国在这一领域的推进，会让全球企业意识到这是合理的效率提升路径。某种意义上，这更像是一个“唤醒信号”，而不是竞争压力。 © 1996-2026 SINA Corporation