专题：对话奥马哈·第十一届中美投资人酒会 海格认为，在全球经济竞争日益从“制造能力”转向“品牌与无形资产”竞争的今天， 中国正在从“世界工厂”，转向“全球品牌创造者”。这背后意味着中国经济价值结构的深层变化。 根据 Brand Finance 长期研究：强势品牌企业可以获得约65%的估值溢价； 在经济低迷时期，股价波动更低；融资成本甚至能低60个基点。 这些数据，其实都在验证巴菲特多年以来反复强调的“护城河”理论。 巴菲特一直以来相信： 真正值得长期投资的企业，必须拥有能够持续保护利润与价值创造能力的“宽护城河”。而品牌，正是现代商业社会中最强大的护城河之一。 它能够建立消费者信任，形成价格溢价，降低竞争脆弱性，并提升资本市场估值。换句话说：品牌本身，已经成为企业最核心的金融资产之一。 演讲中最关键的一部分，是大卫·海格对“中国制造模式”的分析。 他认为，过去几十年，中国凭借低成本，高效率和完整供应链成为全球制造中心。但问题在于，仅靠“便宜”，无法掌握价值链。 他举了运动鞋的例子：生产成本可能只有5美元；批发价格约10到15美元；但欧美终端售价却能达到100美元。 这中间巨大的利润差额，很多时候并不来自制造本身，而来自品牌；设计；知识产权和消费者认知。 真正决定利润分配的，不再只是“谁生产”，而是“谁拥有品牌”。 这也是为什么中国近年来开始系统性推动自主品牌全球化。 大卫·海格指出，20年前，中国真正具有全球价值的品牌仍然很少。但今天全球500强品牌中，已有68个来自中国。这些品牌正在经历完整的“营销漏斗”过程。 在此期间，中国品牌崛起最明显的领域，恰恰是包括新能源汽车，数字平台，科技硬件，以及AI与智能制造这些“创新驱动”的新行业。 在大卫·海格看来，创新是跳板，而品牌则让跳板拥有更强的推动力。 这意味着中国企业已经不再只是“制造者”，而开始成为全球消费趋势与价值定义者。 演讲中还有一个非常重要的数据：目前中国企业价值中，大约30%来自无形资产，而美国这一比例高达80%。 所谓无形资产，包括品牌，专利，软件，技术，知识产权和平台生态。美国经济长期以来最强大的地方，并不是工厂，而是：对“无形价值”的创造能力。而中国如今也正在向这个方向转型。 大卫·海格认为，中国未来最大的挑战之一，就是如何让企业价值结构，从“30%无形资产”进一步提升。这不仅意味着品牌升级，也意味着整个经济模式的升级。 演讲最后，大卫·海格特别强调了“中国软实力”的提升。他认为，中国近年来的软实力正在持续上升。而这种国家层面的影响力，将会成为未来十年中国品牌出海的重要推动力量。 陈忆登认为，“从经济规律看，每个制造大国最终都要走向品牌大国：19世纪英国、20世纪德国与日本、21世纪美国，无一例外。中国已完成工业化积累，我们制造业占全球30%以上，PCT专利全球第一。产品和技术突破的上半场基本结束，下半场的胜负手就是品牌。” 而陈忆登相信，中国品牌的最大底气，来自国家软实力的全面崛起。《Brand Finance 2026年软实力指数》报告显示，中国以73.5分位居全球第二，19项指标超越美国。正如瑞士手表、德国汽车、日本精工和美国创新，中国品牌的出海同样可以借势“中国科技+中国声誉”这股东风。 © 1996-2026 SINA Corporation