海信视像去年减收增利，今年首季扣非净利仅增0.5%、现金流大降

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 日前，A股电视股龙头海信视像公布2025年年报以及2026年一季报。数据显示，公司去年“减收增利”；今年首季“营利双增”，但扣非净利仅增0.5%，现金流大降。 海信视像2025年年报显示，公司营业收入576.79亿元，同比下降1.45%；归母净利润24.54亿元，同比上升9.24%；扣非归母净利润为18.77亿元，同比上升3.26%；经营现金流净额为45.83亿元，同比增长27.43%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利9.403元（含税）。 海信视像2025年年报主要会计数据 就2025年经营，海信视像在2025年年报表示，公司坚定不移推进全球化布局与高端化战略，全面推进数字化、智能化转型，逐步构建具有国际竞争力的全球化运营体系。报告期内，公司品牌价值与产品竞争力持续攀升，发展韧性显著增强，实现了经营规模与质量的均衡发展。近年来，公司主营业务收入稳健增长，第二曲线新显示新业务快速发展，归属于母公司股东的净利润持续攀升，三年复合增长率达13.48%。 公司高端大屏战略成效显著，在产业大屏化、高端化趋势中，公司持续处于引领地位，过去三年电视产品均价增长15.24%，驱动营业总收入增长26%，归母净利润增长46%，归母净利率水平从3.67%提升至4.25%，实现高价值增长与高质量发展。报告期内，公司完成从旗舰到中高端RGB-Mini LED产品的主流尺寸市场布局，产品力在终端市场获得用户高度认可，并已成功推广至全球45个国家。根据奥维云网监测数据，2026年1月-2月，在国内线下高端消费市场中，均价2万元及以上85英寸电视细分领域，RGB-Mini LED电视销售额占比达51.46%，销量占比达56.97%，市场份额过半，RGB-Mini LED成为高端电视主流选择。 报告期内，公司全球化战略稳步推进，市场份额不断攀升。根据奥维睿沃统计，2025年海信系电视全球出货量市占率为14.56%，同比提升0.5个百分点；奥维云网全渠道监测数据表明，2025年海信系电视中国内地零售额市占率为30.38%，零售量市占率为25.59%，均位居中国内地市场第一名，持续巩固行业龙头地位。 海信视像2026年一季报显示，公司营业收入为137.21亿元，同比上升2.58%；归母净利润为5.91亿元，同比上升6.71%；扣非归母净利润为4.54亿元，同比上升0.55%；经营现金流净额为7.54亿元，同比下降37.92%，主要系公司收入节奏变动影响。 海信视像2026年一季报主要会计数据 报告期内，公司一季度归母净利润增速为6.71%，扣非净利润增速仅0.55%，增速大幅低于归母净利润增速。市场分析指出，这表明‌公司首季盈利增长较大依赖于非经常性损益‌（如资产处置、政府补助、金融资产公允价值变动损益等，合计1.36亿元）‌‌，主业增长拉动效应比较有限。 海信视像2026年一季度非经常性损益情况 © 1996-2026 SINA Corporation